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流水无情的博客

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对易宪容先生博客文章的留言  

2007-09-01 16:56:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  5月25日,易宪容先生在博客中发表了《股市的盛宴结束了吗》一文,在下在5月29日拜读后随即在易先生文章后面写下此留言。

 

  易先生,佩服你的仗义执言,虽然在中国执有真理的人一般斗不过执有权力、拥有大量资源和财富的官僚和庞大的利益集团。但是你敢说出来,说明你是一个大勇者,“虽千万人,吾往矣”。

  其实只要稍微具有一点常识的清醒的投资者,都明白现在股市的泡沫有多大,不要说在全球股市中中国股市市盈率最高,就是现在热炒的动态市盈率问题,深陷股市其中的很多人也不信,大家说的最多的一句话是:账都是人做的。那麽为什么这么多人还会在头脑清醒时尽情疯狂?就像阁下所言:贪婪。我补充一句。是资本原始积累阶段的对财富的极度贪婪,是在社会分配不公平条件下的一种心理失衡状态下造就的报复性的贪婪。

      现在大家都乐观,已经置身其中的或持仓待价,或换手追高,短期内资金不会大量流失,而股价上涨带来的财富效应吸引着更多的逐利者蜂涌而入,带来的天量资金不断推高股指,但是,没有一个人会真正打算长期持有手中的股票,追求的都是资本的利得,这样的股市根本就缺乏长期持久繁荣稳定的基础,当股指越来越高,当越来越多的人预期风险在增加,应该兑现自己在股市热炒中获得的盈利时,在某个临界点上,投机者的心理预期会发生一个逆转,届时的股价下跌会引发一场恶性循环的雪崩效应,到底会有多少投机者葬身崩塌狂泄的股灾雪流之下可以想象。

        要说监管者不会估测这种可能,那是低估了监管者的学识和智商。其实,中国股市的问题,根源不在于股市本身,而在于其中掺杂了太多的监管者的利益。吸引房地产市场的投机热钱,抑制房价疯涨,给全国老百姓一个交待;非流通股解禁卖一个好价钱,套取更多现金;新股发行获取更多的溢价收益;资本市场逐渐开放,不能让外资低价买入得便宜;抑制热钱进入中国资本市场炒作人民币升值的冲动;保护社保等入市资金的收益和安全;为今明两年一系列重大政治、社会事件营造良好氛围等等,都使监管层投鼠忌器,进退维谷。岂不知,股市的基本功能是融资功能,股市长期持久健康繁荣发展的基础是股市的投资价值,这样为了眼前利益而牺牲股市长远发展,把股市作为获取现实政治利益的工具的做法,已经与股市监管的初衷背道而驰了,这样难道能够建立百年股市吗?这样追求发行溢价难道不是造成第二次股权分置的伏笔吗?当泡沫破裂之时,难道造成的损失一定比现在的现实利益要小吗?中国股市要健康发展,关键是让股价回归到合理的水平,通过加强监管,打击违规,切实保证广大投资者的合法利益,当投资者意识到股市投资的合理价值之时,当投资者对股市充满信任之时,就是中国股市的健康发展的起点。

        政治家的考虑往往与学者的考虑不一致,所以中国股市向何处去,不是中国几个学者所能左右的。自以为握有真理之剑的学者在挥剑砍斫一些社会问题之时,会不可避免的伤及一些利益集团甚至一部分普通民众的利益,所以往往好心没有好报,近者如阁下关于房价的言论,远者如吴敬链老先生关于中国股市不如赌场的箴言,言者最终的结果确实令人心寒。

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